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Usdt第三方支付平台(www.caibao.it):解放头脑:我们需要新的模子为meme和NFT订价

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在《关于meme的看法》一文中,作者展现了许多用于估值的模子自己都是Meme(模因),甚至包罗“营收(revenue)”之类的器械。

这里许多人会提出疑问,为什么是营收、估值会是Meme?它们不是基本面吗?

那么,若干市盈率(P/E)才算廉价,若干才算贵?有统一的尺度吗?谁来确定哪些属于破例?谁来举行分类?

P/E自己就是一个meme。为什么?由于基本不存在一个自然规则,它能由于市盈率太高而让价钱下跌,能由于市盈率太低而推高价钱。

估值meme着实是许多投资者配合信托的一种巧妙的生意meme,因而将他们对估值的信心转变为一种自我实现的信心。

这并不是说这个meme背后绝对没有逻辑,而是说效果是由其他介入者对meme的信心决议的,而非自然规则。

我们还能想到哪些传统金融的meme?有许多!

举一个许多人都听过的例子:比特币没有现金流,以是它一文不值。

你信托这个说法是真的?恭喜你,你已乐成获得NGMI(NotGoingToMakeIt,加密圈里指投资者踏空,错失财富)HFSP(Havefunstayingpoor,你自己开心而且继续穷着就好)声誉认证,你可以将这些认证添加到你的领英上!

投资大师本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham)强调投资者必须在平安情形局限内购置。投资艺术可以简化为寻找内在价值低于当前市场价钱的资产,从而为投资者提供“平安边际(marginofsafety)”

因此,投资者会看看当前的投资价钱,并想知道现在哪些因素正在压低/抬高价钱,导致价钱偏离其内在价值。

若是价钱高于内在价值,那么制止此类投资。

若是价钱低于内在价值,那么深入研究。

我想,这可以表达为,

其中价值(内在)是“资产价值的权衡尺度”,通常通过可变现净资产价值、贴现现金流(DCF)或其他模子来盘算。

其中误差因子(DeviationFactor,如流动性、β、市场炒作等)可能对内在价值发生正面或负面影响,从而给出当前的市场价钱。

然则,这个模子失败的地方在于,我们可以清晰地看到,这个天下上存在许多资产可能基本不具有内在价值,那么无论对它们应用什么样的正误差因子,它们的价钱应该始终为零。

然而,这些资产的价钱并不为零。

为什么?

圈套?资金盘?或者它们内在价值现实上很高?

我假设传统生意金融(tradfi)投资者之以是云云热衷和迅速地倾轧加密行业,主要是由于他们的心理模子无法去给加密行业估值——在加密行业,许多没有内在价值的器械,仍然可以延续保持一定的价钱。

为什么狗狗币之前一直涨?为什么有些头像NFT能值好几百个ETH?

对于tradfiNGMIHFSP同伙们来说,这些问题都没法注释。

在通过他们的模子剖析后,他们唯一的结论可能就是:这一定是圈套。

这就是tradfiNGMIHFSP投资者的天下。

但在这里,则是另一个天下。

这里,“无价值”的治理代币现实上是有价值的,只管可能许多人没有用它们举行任何治理。

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这里,JPEG有价值,由于我们喜欢艺术(或者也可能是由于我们憎恶艺术)。

波洛克(Pollock)的作品看起来像五彩斑斓的粗俗彩绘,而且你可能很不喜欢。

然而,谁在乎你的意见?有钱人喜欢就行。市场的价钱由买家决议,而不是游戏中没有游戏皮肤的局外人(传统游戏中的游戏皮肤由官方设订价钱)。

CryptoPunks的第69个分叉项目已经出来了,头像人物戴着快餐帽,画质高清,在无聊的游艇俱乐部(融合boredyachtclub元素),手上拿着杂乱无章的器械,被部署到以太坊经典现金的Vitalik愿景上,你以为它们很丑,应该一文不值?

谁在乎你的意见?有钱人喜欢就行。同样的,市场的价钱由买家决议,而不是游戏中没有游戏皮肤的局外人。

所有者甚至可能不“喜欢”它,尤其是在NFT及其有数度、特征、珍藏美学、历史、当前社区或文化方面。事实上,NFT越荒唐,反而可能就越值钱。没有什么比拥有一个只是一张石头JPEG图片的NFT(EtherRock限量100个,部门价钱已跨越400ETH)更能说明“看看我,我不是有钱,我是异常有钱”。

所有“旧天下”tradfi模子的问题在于,它们无法顺应我们纯粹的“自闭”,也无法权衡我们购置“无价值”meme的能力(这种能力甚至能让狗狗的市值DOGE到达数十亿美元).

只要无脑梭哈的投资者会梭哈,而且这部门人一直存在,就一直会有投契。

我们需要一个新的模子来顺应这个新天下。我们需要有一个器械来注释为什么meme有价值。

我对旧的模子提出一个简朴的修正:

或者我们可以举行简化,添加一个分外的部门:

其中Value(Intrinsic)是“资产价值的权衡尺度”,通常通过可变现净资产价值、DCF或其他模子盘算,甚至可能为0。

其中SpeculativePremium/Discount(投契溢价/折价)是归因于市场炒作、热门或其他无形资产,可以是正值,也可以是负值,可能是完全没有凭证的,然则可能会占价钱的大部门甚至所有。

我敢一定,在这一点上,许多人想说他们资产的价钱不是主要归因于投契溢价,而是归因于其内在价值。

若是无法权衡,它照样内在价值吗?

美学、“社区”、“具有优越纪录的优越向导”、用Haskell语言编写、看起来很有数等,这些器械怎么权衡?

制作一个清单,拥有1个属性,市值就增添1亿美元?

这听起来就很谬妄了。

不外,我在这里不是要告诉你若何估算非内在价值,而是提出,投契确实有一定的价值,这一点不容忽视。

我确实以为,在未来,我们可能会围绕现在归类为“投契性”的特征确立模子(meme),从而会逐渐成为资产内在价值的一部门。

这或允许以注释许多项目“mainetdump(上线即砸盘)”的征象。无限的未来效果现在已经被修剪成一条真实的、有形的牢固路径。它现在拥有异常详细的少数场景的子集估值,而并不是无限场景的估值总和。

当你可以权衡现实用户和流动时,你只能将“乐观”应用于你的展望中。

当你无法权衡任何器械时,纵然是天堂也不是上限,它只是一个进站点。

那么,meme和NFT一文不值吗?

我很确定我可以以6位数的价钱卖出100万DOGE。

受到传统模子的影响,一最先我很难接受“毫无价值”的meme。然而,我现在已经完全接受了新的天下。

你无法改变风和天下,然则你可以调整你的帆,这样你就可以在新世纪里航行。

祝你们一切顺遂,同伙们。

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    2021-09-03 00:07:03 

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      2021-09-14 19:53:37 

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